Scientific journal
Modern high technologies
ISSN 1812-7320
"Перечень" ВАК
ИФ РИНЦ = 0,899

1
1
1006 KB

Основными элементами долгосрочной финансовой политики предприятия являются: политика управления капиталом; политика привлечения заемных средств; инвестиционная политика предприятия; финансовое прогнозирование, планирование, бюджетирование. При разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно оценить возможные риски, связанные с осуществлением инвестиционных проектов. Влияние коммерческих рисков (различные виды строительных, производственных, маркетинговых, кредитных, валютных рисков) оценивается через вероятное изменение ожидаемой прибыльности инвестиционного проекта и соответствующее уменьшение эффективности инвестиций [1]. Эффективность инвестиционной политики предприятия оценивается по таким показателям, как: срок окупаемости инвестиций (DPP), рентабельность инвестиций (PI), прирост капитала инвестора свыше инвестиционных затрат (NPV), внутренняя норма доходности инвестиций (IRR), которые определяются на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках долгосрочной финансовой политики предприятия [2]. Сопоставимость разновременных платежей и поступлений в период проведения инвестиционной политики достигается посредством расчетного приведения к первому году (дисконтирование). Дисконтирование денежных потоков платежей и поступлений и определение их сальдо в форме чистого дисконтированного денежного потока необходимо для более точной оценки будущего эффекта реализации инвестиционного проекта [3]. Компания может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя «средневзвешенная цена капитала (WACC). Именно с показателем WACC сравнивается критерий – внутренняя норма рентабельности (IRR) инвестиционного проекта. IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые может «потянуть» данный проект. При анализе инвестиционных проектов использование WACC в качестве коэффициента дисконтирования возможно лишь в том случае, если имеется основание полагать, что новые и существующие инвестиции имеют одинаковую степень риска и финансируются из различных источников, являющихся типовыми для финансирования инвестиционной деятельности в данной компании. Поэтому с позиции традиционного анализа под ставкой дисконтирования понимается требуемая инвестором доходность, которая является функцией соотношения риска и доходности осуществляемых инвестиций [4].