Scientific journal

Modern high technologies

ISSN 1812-7320

"Перечень" ВАК

ИФ РИНЦ = 0,940

• в разрезе структурных факторов, повлиявших на общую рентабельность деятельности,
• в динамике (для сравнения данных в сопоставимых и несопоставимых периодах),
• в сравнении с показателями других рыночных субъектов (как финансово-кредит-ных организаций, так и компаний нефинансовой сферы).

В данной связи основной проблемой является тот факт, что существующие модели анализа эффективности предпринимательской деятельности кредитных организаций являются в недостаточной степени сбалансированными, так как состоят из разнородных показателей, не поддающихся взаимному сравнению.

В рамках стандартных методик рейтинговой оценки простое сложение показателей в итоговой формуле рейтинга является неприемлемым, так как может привести к искаженному представлению о действительной надёжности и эффективности [1].

Общераспространенные ключевые показатели эффективности (КПЭ):

• не сравнимы между собой по степени влияния на итоговый финансовый результат, так как имеют разную базу расчёта
• разобщены и отражают не весь комплекс факторов, определяющих эффективность деятельности кредитной организации

Так, для расчёта наиболее важных показателей рентабельности деятельности в числителе отражается один и тот же показатель (балансовая, либо чистая прибыль) и соотносится либо с активами, либо с капиталом кредитной организации [2].

Для расчёта показателей чистой маржи (процентной, комиссионной и прочих) база расчёта (и числитель и знаменатель) каждый раз меняется исходя из экономической сути коэффициента.

В расчёте чистой процентной маржи, оценивающей эффективность управления активно-пассивными операциями, чистый процентный доход соотносится с процентными активами, а в расчёте чистой комиссионной маржи чистый комиссионный доход соотносится уже с общими активами.

При расчёте показателя «чистая маржа по ценным бумагам» в числителе отражается объём чистого дохода от операций с ценными бумагами (без учёта процентного дохода по долговым ценным бумагам), а в знаменателе либо сумма активов, приносящих доход, либо только объём портфеля ценных бумаг, генерирующего объём доходов, отражённых в числителе.

Многие другие КПЭ (процентный спрэд - NIS, окупаемость затрат - CIR и др.) имеют
расчётную базу ещё более «расходящуюся» с методикой расчёта итоговых показателей рентабельности активов и капитала [2].

При рассмотрении каждого конкретного показателя в отдельности используемая методика действительно наиболее точно отражает экономическую сущность оценочного показателя. Однако, в процессе традиционного анализа из внимания аналитиков и менеджеров ускользает факт определённого нарушения важных принципов построения системы КПЭ: «последовательность анализа факторов» и «их взаимная сравнимость» [2].

В предлагаемых к рассмотрению моделях факторного анализа рентабельности деятельности кредитных организаций учтены все положительные стороны действующих методик с одновременным устранением вышеобозначенных проблемных аспектов.

В качестве результирующих показателей модели традиционно выступают общепризнанные коэффициенты рентабельности активов и капитала (ROA и ROE, англ. Return on Assets и Return on Equity), рассчитываемые в данной модели как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к среднему объёму нетто-активов и капитала
(в % годовых).

Для каждого из коэффициентов рентабельности (ROA, ROE) применена отдельная модель декомпозиционного (факторного) анализа. При этом модели логичным образом дополняют друг друга и вместе образуют взаимосвязанную систему оценки финансовой эффективности деятельности кредитной организации.

Модель 1 (анализа и прогноза рентабельности активов - ROA).

Набор параметров, включаемых в Модель 1, подобран в соответствии с логикой формирования финансового результата в Отчёте о прибылях и убытках (ОПУ): все агрегированные показатели доходов и расходов участвуют в расчёте коэффициентов-факторов рентабельности активов (числитель дроби).

В качестве единой нормирующей базы Модели 1 (знаменатель) выступают средние нетто-активы (ATA), участвующие в расчёте ROA. Последовательность отражения показателей в Модели 1 соответствует логике формата ОПУ по МСФО.

Математически, каждый из показателей Модели 1 может принимать как положительные, так и отрицательные значения в зависимости от полученного операционного результата в числителе формулы расчёта каждого коэффициента. При этом все доходы отражаются со знаком плюс, а расходы со знаком минус.

В модель включены дополнительные параметры, отсутствующие в традиционных методиках анализа рентабельности деятельности кредитных организаций («уровень резервирования, нормированный к активам» и «уровень налоговой нагрузки»).

Приведение всех показателей модели «к общему знаменателю» - показателю средних активов - позволяет осуществлять взаимное сравнение степени влияния показателей на итоговую чистую прибыль, а также осуществлять логически завершённый последовательный анализ рентабельности (в соответствии с логикой формирования прибыли) методом простого математического сложения значений коэффициентов.

Модель 2 (анализа и прогноза рентабельности капитала - ROE).

Данная модель логичным образом дополняет Модель 1 и рассматривает эффективность работы кредитной организации применительно к структуре его активов и объёму используемых собственных средств.

В качестве результирующего показателя выступает рентабельность собственных средств (ROE), а декомпозиционный анализ прибыли на собственный капитал осуществляется с помощью модели Дюпона, адаптированной к специфике кредитного бизнеса:

ROE = Маржа прибыли (PM) * Доходность работающих активов (POA) * Удельный вес работающих активов в общей сумме активов (WA-ratio) * Мультипликатор капитала (MC):

  или

В данной модели первый фактор «Маржа прибыли» (PM, англ. profit margin) рассчитывается как отношение чистой прибыли к общему операционному доходу и характеризует, какая часть из заработанных кредитной организацией доходов образует итоговый финансовый результат.

Для расчёта общих операционных доходов в модель вводится дополнительный показатель (TOpI, англ. total operating income), рассчитываемый на базе ОПУ и включающий: процентные, комиссионные и прочие операционные доходы, чистый результат по операциям с ценными бумагами, инвалютой и драгметаллами, а также полученные дивиденды.

Второй коэффициент «доходность работающих активов» (POA англ. profitability of operating (working) assets) рассчитывается как отношение вышерассмотренных общих операционных доходов к среднему объёму работающих активов.

Значение коэффициента POA характеризует среднюю доходность «доходоприносящих» активных операций.

Третий показатель «Удельный вес работающих активов в общей сумме нетто-активов КО» (WA-ratio), рассчитываемый как отношение средних объёмов работающих активов к общим активам-нетто, характеризует эффективность управления структурой активов.

Четвёртый фактор «мультипликатор капитала» (MC) рассчитывается как отношение средних нетто-активов к средним собственным средствам, характеризует достаточность капитала и логичным образом «замыкает» модель расчёта рентабельности собственных средств (ROE).

Рассмотрим применение вышеуказанных моделей на примере крупной российской кредитной организации (Таблица).

Как видно из таблицы, представленные модели факторного анализа рентабельности позволяют весьма наглядно проанализировать основные факторы, определяющие финансовую эффективность деятельности кредитных организаций (по структуре и в динамике, в т.ч. в несравнимых периодах за счёт использования «относительных» показателей), подготовив объективную базу для принятия управленческих решений.

Список литературы

1. Петров А.Ю., Петрова В.И. Комплексный анализ финансовой деятельности банка - М.: Финансы и статистика, 2007.
2. Серов Е.Р. Система показателей в управлении предпринимательской деятельностью кредитной организации // Экономика и Управление. - 2010. - №6 (56). С. 75- 82.

Факторный анализ рентабельности с использованием Моделей 1 и 2 на примере крупной российской кредитной организации.